公司所处行业为速冻饮食业下的速冻调理饮食业，行业内也称火锅料行业。目前速冻调理肉制品市场的主要竞争格局为“南福建北山东”，南方以安井食品603345）、海欣食品002702）等为代表，主要生产鱼糜类制品，如鱼丸、贡丸等；北方以本公司为代表，主要以生产畜禽类制品为主，如肉丸制品、狮子头等；加上广东、浙江等沿海省份，构成了目前速冻调理肉制品行业的重点生产区域。

　　报告期内，跟着社会经济持续不断的发展，居民消费需求明显提升，速冻食品市场规模逐步扩大，国家和地方政府也在不断推动预制菜产业的发展，速冻调理品作为预制菜行业的重要组成部分发展的潜在能力巨大。

　　公司主要是做速冻类预制菜的丸类制品、肠类制品、油炸类制品、串类制品、菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售。报告期内，公司加大了预制菜其他品类如冷鲜菜类、常温休食类、健康餐类等菜肴制品的研发、销售以及供应链业务的推广运营。

　　公司速冻丸类制品最重要的包含鸡肉丸、鱼丸、四喜丸子等产品，肠类制品包括亲亲肠、桂花肠、腰花肠等产品，油炸类包括鱼豆腐、五福脆、甜不辣等产品，串类制品包括川香鸡柳、骨肉相连等产品，菜肴制品包括农家蛋饺、小龙虾等产品，供应链业务主要是面向酒店、校餐、团餐、连锁餐饮等单位的食材加工配送业务。

　　公司为规范采购各流程和环节，特别制定了一系列的采购制度，如《供应商管理制度》、《采购计划管理制度》、《采购价格管理制度》等。相关制度的制定和实施，不但降低了采购成本，提高了采购业务的质量和工作效率，而且从生产的源头保障了公司产品的质量。公司首先按照《供应商管理制度》选择合格供应商，制定具体的采购计划。并对供应商进行跟踪管理，包括采购合同管理、采购物资质量安全管理、交期控制、检验验收、质量反馈及处理、品控驻厂检验、供应商证件管理等。

　　公司采购物资最重要的包含生产用原物料（肉类、鱼糜、粉类、鲜蔬菜类等）和非生产用原物料（五金类、设备配件类、基建类、劳保用品等）。

　　公司主要采购肉禽蛋奶、蔬菜、米面粮油、调味品、水产、常温或冷冻食品等各类食材，基本上实现了基地和品牌商直采，搭建了共享供应链平台。

　　公司目前有三大生产基地和中央厨房：三大生产基地为公司本部及子公司和利发展、新润食品。公司本部主要生产速冻丸类调理食品、速冻肠类调理食品、速冻油炸类调理食品；和利发展主要生产“泽众”品牌速冻调理食品，以丸类产品居多；新润食品主要生产速冻串类调理食品和部分速冻油炸类调理食品。中央厨房主要生产净菜、面点、A+B料包、冷鲜菜等产品。公司营销部接到经销商的订单后通知生产部，生产部根据库存情况将订单分类发放至各生产厂区，生产厂区依照订单安排生产。

　　委托加工作为公司生产方式的重要补充，在公司产品保障、交货及时性、服务及时性等方面发挥了非消极作用。公司选取加工方时要求其具有产品生产的相关资质，保证委托加工产品质量安全。

　　经销商模式为公司目前主要的销售模式，在该销售模式下，公司授权经销商在指定的销售区域内利用自有的渠道销售和配送公司的产品，公司为经销商提供业务开发、市场开拓、人员培训等方面的支持。在公司的经销商模式下，经销商的销售经营渠道主要有批发流通渠道、商超渠道、酒店餐饮等，不同销售经营渠道对应不同的产品品牌或品系、掌握不同的客户资源。公司通常采取现款发货的模式，同时，公司依据区域性竞争和产品销售淡旺季的特点，给予部分资信良好的优质经销商一定的信用额度支持，在公司的授信额度内可以赊销货物。

　　公司每年与商超签订年度购销合同，约定供货方式、结算方式等。公司依据商超的采购订单配送货物，并按合同约定的账期与商超结算，账期一般为1至3个月。目前，公司的的商超出售的收益占主要经营业务收入的比重较低，但公司从始至终坚持以商超渠道带动消费者对公司品牌认知的策略，以品牌影响力和终端消费者的品牌概念引领其他渠道的销量，扩大商超销售模式的销售份额，不断开发适合在商超销售的产品，在“大国味道”、“找回家常味”等营销概念的基础上，不断强化“场景消费”和“现炸热卖”的经营销售的策略，逐步扩大商超直营模式的出售的收益占主要经营业务收入的比重。

　　终端直销模式的目标客户群体为周边的餐饮店、酒店和团购客户，以及零散客户。对于订货频繁且单批订货量小的餐饮店、酒店和团购客户等客户，公司与其按约定的账期结算，账期一般为1至2个月；对于自行取货、需求量小的零散客户，采用现款提货的方式。

　　供应链模式主要是以现有产业链为基础，结合最终用户对各类食材和产品需求，提供专业化、一站式服务。向上游寻找符合食品安全标准及食品安全质量可追溯的原材料或成品，经深加工、简单加工、分拣包装等方式处理，通过公司供应链销售配送到下游不一样的客户，为广大购买的人提供安全、健康、营养的食材。该种模式下，所有配送的各类食材和产品均坚持公司的研发标准和品质衡量准则以保证食材质量安全、口味和消费要求。该模式主要是针对酒店、团餐、校餐、连锁餐饮等群体，产品有肉禽蛋奶、蔬菜、米面粮油、调味品、水产、常温或冷冻食品等各类食材。二、经营情况的讨论与分析

　　报告期内，公司实现营业收入89,320.67万元，同比增长5.72%，实现归属于上市公司股东的净利润-1,643.15万元，同比增长46.22%。2024年上半年，公司持续加大市场开拓力度，优化产品结构和销售网络布局，不断的提高经营能力和盈利水平，亏损额度同比下降,公司上半年亏损主要为业务拓展、渠道建设等导致管理费用和销售费用发生较多。

　　2024年上半年，公司坚持聚焦主业，夯实基础的总基调，不断加大市场拓展力度，推动经营管理改革，加强规范运作，积极应对复杂多变的市场环境，盈利能力明显提升，管理基本面不断向好，各项经营计划基本完成。

　　1、报告期内，公司遵循文化、制度先行的原则，统筹规划制度流程，保障了制度的统一性同时兼顾制度的灵活性；通过推进薪酬改革与组织架构优化，建立优胜劣汰的用人机制，一直在优化公司组织架构与绩效管理，有效的控制了人力成本。同时积极完善公司用工机制，完善劳动保障机制，搭建公司文化，提升公司凝聚力，公司的整体管理上的水准有了较大提升。

　　2、报告期内，公司逐步优化布局和拓展全国的销售网络，在各个渠道推进销售工作的落实，确保业绩的稳定发展与拓展。在流通渠道，公司推动与各地经销商进行合作，共同打造厂商一体化模式，不断的提高渠道深度分销的能力，满足计算机显示终端的多样化需求；在商超渠道，进一步拓展大型连锁卖场和便利店系统，提升终端形象，公司产品在新进入的银座超市系统和仲家汇便利系统中取得了理想的销售成绩；在餐饮渠道，公司全力拓展团餐业务，主攻校园及企业和事业单位食堂业务，同时针对各类餐饮门店的场景及消费的产品品类，精准进行市场开发和服务；在线上业务方面，公司电商部大力拓展线上直播业务，与多家直播电子商务平台合作，一同推动线、报告期内，公司慢慢地增加品牌建设，提升巩固市场品牌的美誉度和忠诚度。同时调整优化了公司的产品结构，主打涮煮类、肠类、油炸类、调理类、中式菜肴类、民族特色类、休闲食品类等产品，重点推广肠类产品和调理类产品。报告期内，为积极应对市场之间的竞争，在原有的市场品牌的基础上，着力推出“惠发鲜厨”新锁鲜系列新产品，满足C端及下沉渠道市场的发展需求。公司重点推出的“惠发小肉烧”产品，得到了市场的一致好评，在山东省首届新质食材展销会上被山东烹饪协会授予“2024山东新质食材特金奖”的荣誉奖牌。

　　4、报告期内，公司稳步推进生产的精细化管理，持续优化厂区产线布局，逐步的提升生产的自动化、智能化水平，提升生产效率，积极鼓励一线员工创新创效，极大提升了企业整体运营效率、降低了产品成本。

　　5、报告期内，公司积极应对国内国际市场的变化，持续完善食材供应链的服务水准。不断满足学校、企业和事业单位、军供、餐饮连锁等单位的食材供应的要求；持续创新升级“中央厨房+智慧餐饮”的模式，打造食材供应链的智慧餐饮样板。同时，公司积极拓展海外市场，逐步推动公司战略的落地实施。公司积极推动甘肃临夏州的业务合作，拟共同高标准打造内外循环、具有民族特色的食品生产供应基地和美食产业集群，目前公司临夏州生产基地业已部分投产。依据公司规划，推动公司“泽众”、“泽众臻选”、“河州味道”等民族特色食品品牌在国内的多区域市场供应。公司还联合上下游厂家采取联采联销的模式，共同开发产品，共享渠道资源。

　　6、报告期内，信息中心持续进行信息化管理提升及数字化赋能，成功开发并上线了惠发云商城小程序，完成了临夏信息化项目落地和物流应用深度开发，完成了供应链平台及母平台的关键功能开发，为终端赋能完成惠发云商城开发，同时完成ERP升级集成、财务资金、生产计划和设备管理系统的升级与优化。

　　公司主要是做丸制品、肠制品、油炸品和串制品等速冻调理肉制品的研发、生产和销售，上述产品属于人们日常饮食生活的快速消费品。在采购、生产及流通环节有几率存在一定食品安全风险，冷链储运和终端销售等工厂之外的流通环节温度波动导致食品安全问题无法完全杜绝。若公司产品出现食品安全质量安全问题，公司及有关人员将受到监督管理的机构的行政处罚甚至面临刑事处罚，公司将承担赔付责任，声誉和经营业绩将会受到重大不利影响。此外，如果速冻调理肉制品行业别的企业出现严重的食品安全质量安全问题，可能会引起整个行业形象和消费的人购买信心受损，对行业持续增长产生一定抑制作用，进而影响到公司的经营业绩。

　　公司产品生产采取以自产为主、外协为辅的生产模式。随着今后销售规模的扩大，如发生个别工人未按操作流程作业，或外协厂商个别批次产品不符合公司产品质量标准，则有几率会使公司产品质量的下降，对本公司的品牌形象和经营业绩产生不利影响。

　　虽然报告期内公司未曾发生因生产管理工作出现纰漏或其他问题造成公司产品出现严重环保风险问题，且目前公司在生产的全部过程中严格执行国家环境管理体系，并进一步提升环保意识，严格遵守有关规定法律法规，切实履行环境保护责任，但是未来仍有可能发生环保风险问题。若公司出现环保风险问题，公司及有关人员将受到监督管理的机构的行政处罚甚至面临刑事处罚，公司将承担赔付责任，声誉和经营业绩将会受到重大不利影响。此外，如果速冻调理肉制品行业别的企业出现严重的环保风险问题，或因个别企业食品环保问题控制薄弱，社会媒体负面报道可能会引起整个行业形象和消费的人购买信心受损，对行业持续增长产生一定抑制作用，进而影响到公司的经营业绩。

　　公司采购的原材料主要为肉类（鸡肉、鸭肉等）、粉类（面粉、淀粉、大豆蛋白等）和鱼糜等大宗农副产品，其价格受当年的市场供求等因素影响会产生价格波动。如果未来畜牧业、粮食等农副产品的供求状况发生明显的变化或者价格有异常波动，公司不能有效控制成本和及时适度调整产品价格，将有可能对产品毛利率水平带来一定影响，经营业绩的稳定性将受到不利影响。因此，企业存在由于主要原材料价格发生变动而导致经营业绩波动的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析公司为集速冻调理肉制品研发、生产和销售于一体的大型食品加工公司，先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证和HACCP危害分析与关键控制点体系认证。公司的核心竞争优势主要有：

　　1、研发优势，公司先后组建并成立了山东省省级企业技术中心、山东海洋功能性速冻调理食品工程研究中心、国家地方联合工程研究中心等科研机构，拥有较强的速冻、冷鲜和常温预制菜产品的自主研发技术能力。

　　2、品质控制优势，公司从原材料采购、深加工到产品配送和销售的所有的环节都严格执行国家品质衡量准则和食品安全标准。目前已通过ISO9001质量管理体系认证和ISO22000食品安全管理体系认证。

　　3、营销网络优势，公司已建立了以山东为中心，覆盖全国大多数省市和地区的营销网络，主要涉及批发流通、商超、餐饮、团膳、军供、电商、终端等渠道，已成为国内主要的速冻调理肉制品生产销售企业。

　　4、品牌优势，已经在行业内树立了良好的品牌形象，主要经营“惠发”、“泽众”、“米洛可”、“惠发小厨”等品牌产品。

　　5、区位优势，公司生产基地地处胶东半岛，目前该区域已建成无规定动物疫病区，同时，山东省是畜牧业生产和畜禽屠宰加工大省，畜禽出栏量和肉类工业规模连续多年位居全国同行业前列，区域内肉类工业的发展优势为本公司生产提供了大量优质的原材料，从源头上保障了产品的品质。区域内农业基础良好，劳动力资源丰富，云集了众多畜禽肉类加工公司，食品产业集聚效应和辐射效应突出，可以在一定程度上促进公司的快速发展。

　　6、上市公司平台优势，作为上市公司，公司运作规范，治理结构、内控制度和财务管理制度完善，便于公司更好的做大、做强主业，同时促进产业链条的延伸和产业规模的扩大。针对市场变化，公司正在不断推动经营销售的方式优化、盈利方式的转变，积极应对激烈的市场之间的竞争，推动公司由传统的食品加工制造型企业向餐饮食材供应服务型企业方向发展，实现公司的持续发展。

　　中证港股通信息技术服务综合指数报921.85点，前十大权重包含联易融科技-W等

　　中证中国内地企业1000能源指数报2463.55点，前十大权重包含陕西煤业等

　　已有15家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计7735.87万股，占流通A股31.62%

　　近期的平均成本为6.92元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值一般。